TÍTULO: La soja, única excepción a las bajas generalizadas en un volátil mercado de granos
CUERPO:
En una semana marcada por la elevada volatilidad en los mercados de granos, la soja emergió como el único cultivo que logró esquivar las caídas generalizadas. La situación geopolítica en Medio Oriente y la fluctuación de los precios del petróleo continúan siendo los elementos de mayor impacto. Este análisis de Blasina y Asociados, redactado por Juan Samuelle, el 10 de mayo de 2026 a las 5:00 hs, destaca la posición predominante de la soja en la agricultura uruguaya.
En el mercado de granos de Chicago, la soja registró un incremento semanal marginal, inferior a un dólar, tras experimentar jornadas de marcadas fluctuaciones al alza y a la baja, un comportamiento ligado a su estrecha relación con el mercado petrolero. La cotización de referencia para la posición de julio de 2026 se estableció en US$ 443,8 por tonelada al cierre del viernes. A nivel nacional, la oleaginosa alcanzó picos de precios para la zafra actual, con valores que superaron los US$ 415 por tonelada, a pesar de que la cosecha progresa con demoras debido a las precipitaciones y muestra rendimientos heterogéneos. Al finalizar la semana, las ofertas de los operadores locales oscilaron entre US$ 402 y US$ 405 por tonelada, cifras que superan las proyecciones iniciales previas a la siembra. El Banco Central ya ha superado los U$S 7.000 millones en compras de divisas este año, anticipando una inyección significativa de dólares provenientes del sector agropecuario. La intensa actividad agrícola en el mes de mayo se reanuda luego del temporal de los últimos días, acelerando la cosecha de soja, concluyendo la de arroz y permitiendo avanzar con la siembra de colza y la preparación para trigo y cebada.
El conflicto bélico en Medio Oriente continúa generando incertidumbre y se posiciona como el factor predominante que influye en la dirección de los precios, superando temporalmente a los factores de producción. Se espera que estos últimos adquieran mayor relevancia una vez que se logre un acuerdo que posibilite la reapertura efectiva del Estrecho de Ormuz. Existe la posibilidad de que la soja haya tocado su punto máximo de valor, con expectativas de un ajuste a la baja conforme el impacto de una cosecha récord en Brasil se refleje en la oferta global del grano.
**Reajuste en los precios de fertilizantes**
En relación a los fertilizantes, esta semana se observaron significativas caídas en el precio de la urea, que pasó de US$ 900 a US$ 800 por tonelada en varias terminales portuarias. Paralelamente, la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO) emitió una advertencia formal, indicando que la interrupción en el suministro de fertilizantes impactará negativamente en los rendimientos agrícolas globales y, consecuentemente, en la disponibilidad de alimentos. Según la firma británica Dewing Grain, si bien la alerta de la ONU sobre fertilizantes y alimentos a menudo se produce cuando el mercado ya ha procesado la información, su “relevancia diplomática no debe subestimarse”, ya que “intensifica notablemente la presión política en busca de soluciones”. Resta determinar si esta declaración impulsará la propuesta de un corredor de fertilizantes o si derivará en una resolución más enérgica.
**El trigo capta mejoras en la región**
El trigo, por su parte, experimentó incrementos en la región. Las expectativas de una disminución sustancial en la superficie de siembra en naciones productoras clave como Estados Unidos y Australia para la próxima campaña están fortaleciendo los valores del cereal. Es importante recordar que el trigo tiene una dependencia considerable de los fertilizantes nitrogenados en su estructura de costos. Cecilia Conde, Jefa de estimaciones agrícolas de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, comentó en “Tiempo de Cambio” de Radio Rural que “el precio del trigo está mutando; en las últimas dos semanas se registró un repunte en los valores internacionales que está llegando a nuestra región con cierto desfase, pero que insufla ánimo a los productores en un contexto de costos de producción más exigentes”. En Chicago, el trigo culminó una semana de reajuste, descendiendo desde un máximo bianual de US$ 250 hasta US$ 240 por tonelada en la posición de diciembre de 2026, la cual sirve de referencia para la cebada maltera en Uruguay. Esta última cerró el viernes en US$ 236, tras haber alcanzado los US$ 245 el martes, en el punto álgido de los precios del mercado. En el ámbito uruguayo, se perciben mejoras significativas en las ofertas por el trigo disponible, que evolucionaron de US$ 205 a US$ 215 por tonelada.
**Colza con fluctuaciones, en máximos desde 2022**
La colza también experimentó fluctuaciones, si bien alcanzó picos no vistos en años. En el mercado Matif de París, esta oleaginosa registró máximos de varios años en las dos semanas previas, con valores que excedieron los US$ 600 en Europa. En Uruguay, llegó a cotizar en US$ 542 por tonelada al inicio de la semana, su precio más alto desde 2022. No obstante, la posterior corrección en el precio del petróleo, con el crudo Brent cayendo por debajo de los US$ 100 por barril, arrastró a la baja a la oleaginosa. En el mercado doméstico, las cotizaciones del viernes se situaron en US$ 531 por tonelada para la colza, mientras que la carinata, que confirmó su estrategia comercial la semana anterior y proyecta mantener las 35 mil hectáreas sembradas de la campaña anterior, alcanzó los US$ 578.
**Arroz: las exportaciones se aceleran**
En el sector arrocero, las exportaciones muestran un ritmo acelerado. A pesar de un contexto de precios deprimidos, los más bajos en un lustro, las ventas externas de arroz correspondientes a la zafra 2025-26 se están concretando con mayor celeridad que en el año anterior, favorecidas por una cosecha más ágil. La resistencia de los productores brasileños a vender su arroz a los valores actuales, que rondan los US$ 12,70, ha impulsado un incremento en la fluidez de las transacciones de arroz uruguayo hacia la industria de Brasil vía transporte terrestre. Entre marzo y abril, se despacharon 161.666 toneladas, generando un total de US$ 66,4 millones, con un promedio de US$ 410 por tonelada. Esta cifra contrasta con el mismo bimestre de la cosecha anterior, cuando se exportaron 97.901 toneladas por US$ 58 millones, a un promedio superior de US$ 593 por tonelada. La Asociación de Cultivadores informó que hasta el miércoles 6 de mayo, se había recolectado el 97% del área destinada al cultivo de arroz en Uruguay.
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